Что такое бизнес цикл

Как известно, сейчас мировая экономика находится на позднем бизнес цикле (late business cycle). Но что это такое и какими они - экономические бизнес циклы (они же деловые циклы) - бывают? А равно как, нахрена нам это знание?

Поможет в этом разобраться следующая иллюстрация от Fidelity (крупнейший штатовский инвестиционный фонд).



Early (ранний бизнес цикл)

Начало нового цикла всегда происходит после предыдущей жопы. Когда жопа заканчивается, начинается экономический рост (Economic Growth). Все вздыхают с облегчением и жизнь вновь наливается красками.

Инфляция (полосочка Inflationary Pressures) при этом чутка высоковата (желтый цвет), но постепенно снижается в зеленую зону.

Ранний цикл, это:
  • ВВП, доходы населения и занятость растут;
  • расширяется кредитование экономики;
  • быстро растут доходы компаний;
  • ЦБ стимулируют экономику низкими ставками;
  • на складах минимальные запасы, продажи растут.
Травка зеленеет, тетки в юбках, короче начинается весна.

MID (средний цикл)

Тут дела совсем налаживаются и начинается практически рай, но недолго. Средний цикл, это:
  • рост доходит до максимума;
  • идет активное кредитование;
  • доходы компаний на максимуме;
  • ЦБ поддерживает нейтральную политику (не бычит со ставками);
  • продажи и складские запасы в идеальном равновесии.
Другими словами, приятное лето.

Но счастье не может длиться долго и такая ситуация плавно переходит в...

LATE (поздний цикл)
На горизонте собираются осенние тучки. Всем не может быть хорошо слишком долго, пора и честь знать.

Поздний цикл, это:
  • рост экономики умеренный;
  • кредиты начинают зажимать;
  • доходы компаний начинают страдать;
  • ЦБ начинают увеличивать ставки;
  • на складах начинается затоваривание, рост продаж замедляется.
Все так знакомо, не правда ли? Еще бы - мы находимся именно в позднем цикле.

И закончится он...

RECESSION (рецессия)
  • экономика падает;
  • кредиты очень дорогие и выдают их неохотно;
  • доходы компаний падают;
  • ЦБ уменьшают ставки;
  • склады затоварены, продажи падают.
Зима как есть.

На графике Fidelity мы видим, в каком цикле сейчас находятся страны. Как видим, большинство ведущих стран мира находятся в позднем цикле и плавно катятся вниз к рецессии, а Китай восседает уже там.

Рецессия также подразумевает падение фондовых индексов, ослабление национальных валют, укрепление валют фондирования - таких как йена, падение цен на биржевые товары вроде нефти, газа и т.д.

Также были такие циклы, когда экономика проскакивала через один этап либо возвращалась в предыдущий, но в целом, эти циклы универсальны и отслеживаются уже несколько сотен лет. Продолжительность каждого этапа плавает и составляет, в среднем, 15 лет, но бывает по разному. Иногда он проскакивается за 3-4 года, а иногда тошнит поколение (например, 20 лет рецессии или экономического роста).

Нам также важна самая нижняя полосочка. Она показывает периоды максимальной прибыли с инвестирования в акции и биржевые фонды. Как видим, идеальное время - это начало раннего цикла и сразу после завершения рецессии.

В позднем же цикле (сейчас) нет никакого смысла входить в долгосрочные сделки по акциям, ибо впереди красная полосочка - падение фондовых рынков в период рецессии. Поэтому вход на 1-2 месяца (с плечом для компенсации пониженной волатильности) - то, что доктор прописал.
 
Сверху