Индекс S&P 500

Кое-что интересненькое про S&P 500 в этом году, от Wall Street Journal.



10% индекса - всего 50 акций из 500 - на 80% стали причиной роста индекса. Другими словами, сипи двигают крупные, жирные парни.

Еще только весна, а AAPL, FB и AMZN уже получили прирост в 20% каждый и втроем обеспечили 33% от общего роста S&P 500. И это обычное дело. По статистике, 10 лидеров всегда обеспечивают около 45% роста индекса.

Причина в том, что индекс основан на рыночной капитализации. У Apple она, например, 756 миллиардов долларов и это самая дорогая компания планеты. У Alphabet, Amazon, Facebook и Microsoft - у каждой капитализация больше $400 миллиардов, у Oracle более $186 миллиардов. А вот средняя капитализация всех остальных, в среднем, 42 миллиарда.

Чем это полезно? Ну например, если лонговать не сам индекс (либо не только его), а топ-10 лидеров, то можно выжать с позиции куда больше прибыли, обогнав общую доходность индекса.

Что и видно на графике выше. S&P 500 уже вырос в этом году (январь-апрель) на 4,9%, а входящие в него топовые товарищи махнули аж на 25,4% (Phillip Morris), Facebook 22,9%, Apple 22,5%, Amazon 20,3% и т.д.

Тут вспоминаются граждане из новостей, что по 20к $ вкидывают в левые шараги и мгновенно теряют все. Эта же сумма, инвестированная в топ-4 S&P 500 принесла бы за неполные 4 месяца более $4550 прибыли с минимальными рисками, что совсем недурно.
 
Основа основ фондового рынка - это оценочная метрика P/E (profit/earnings), оно же P/E Ratio. Эт первое, с чего начинают анализировать рынок акций. Суть простая - соотношение текущей цены акций компании к ее доходам на акцию. Это также известно как ценовой мультипликатор. Короче, класека.

Роберт Шиллер, аж нобелевский лауреат по экономике (чей крутейший экономический курс доступен даже на русском) разработал свою метрику, что называется P/E 10 Ratio или Shiller PE. Она также известна, как циклически адаптированный PE (CAPE). С его помощью Шиллер вообще в изич предсказал кризис 2000 года, например.

Отличие от простого P/E в том, что доходы на акцию берутся за 10-летний период. Таким образом сглаживается чистый доход (net income), в котором бывают скачки из-за изменений размера прибыли за типичный бизнес-цикл.

Короче. Шиллер просто улучшил P/E так, чтобы с его помощью можно было лучше палить кризисы.

Окай, давайте заценим Shiller P/E для героя этого топика - S&P 500. Данные на 12 мая 2017 (то бишь сегодня).



Хихихи. Шиллеровский индюк показывает, что S&P 500 сейчас почти на максимальном уровне, приблизился к черному вторнику 1929 года и выше кризиса 2008 года. Впереди - ток ад кризиса 2000 года и фсе. Это еще одно подтверждение моей эмпирической теории, что вся эта шняга разогнана и коррекция не за горами.

Тут я мимоходом бегал по ФБ и гляньте-ка, Мовчан как раз на эту же тему:

Следует учитывать, что с 2011 года одной из причин роста фондового индекса США и акций ведущих компаний была очень мягкая монетарная политика в большинстве развитых стран, в то время как на сегодняшний идет ее ужесточение, и с высокой вероятностью в течение нескольких лет монетарная политика ЕЦБ также будет ужесточаться.

В таких условиях фондовый рынок может оказаться крайне волатильным, особенно учитывая, что показатели P/E находятся на значениях существенно выше среднеисторических.
Дададада. Еще как может, сладенький, еще как. Денежки. Это пахнет денежками :D Вот чем. Интрига лишь в том, когда медведи станут у руля и насколько им будет весело.

Вот еще что интересно, это ж при Трампе, судя по всему, будет медвежье веселье, а фонда просядет хз на какой процент. Он чет другое обещал избирателям... интересно, его волосики порвут или как. Наблюдаем.
 
Последнее редактирование:
Кстати о круглых уровнях. S&P их крайне любит. Мегазабавно, что оба кризиса - 2000 и 2008 года - прошли у уровня 1500. Следующее значимое падение пришлось на 2100.

Сейчас уровень 2389. Ближайший прям самый круглый - 2500. При аналогичных темпах роста, он может быть достигнут где-то через полгода, скажем, к ноябрю.

 
Стоило написать про кризис как сипи башкой стукнулся об стену. Иха, я кукловод.



Забавно, как ФА идет в связке с ТА. Технически тут все понятно - 2400, свечи не пробойные, уровень оттолкнул. Фундаментально - Трамп дотрынделся до того, что ему светит импичмент и весь рынок на страхах просел, включая акции банков. Совершенно разные события и... одинаковые последствия. Это ли не прелесть.

Не думаю что сипи себя еще исчерпал, рановато. Буду смотреть где б еще лонг выцепить.
 
Последнее редактирование:

R2-D2

Старший трейдер
Снижение SPY на premarket, после новостей об отставке Гэри Кона, что являлся старшим экономическим советником Трампа. Кон сторонник свободной торговли, не поддержал план ввести пошлины на импорт стали и алюминия в США. Последствия отставки означает повышение вероятности торговой войны.

 

R2-D2

Старший трейдер
По словам Тома Ли, соучредителя Fundstrat Global Advisors, следующие крупное падение сипи, должно случиться, когда доходность 10-летних казначейский облигаций достигнет 3,25 - 3,75%.

 

R2-D2

Старший трейдер
Читаю telegram канал The Big Short, и нашёл у них перевод статьи от Financial Times. Вот этот текст...

Уже как год говорят о приближающемся выпрямлении кривой доходности в США. Сейчас разница между 2-, и 10-летними трежерис на посткризисных минимума — 33 б.п. Глобальная кривая уже на нулевой отметке. Безусловно, это является первым сигналом надвигающихся проблем на долговом рынке. Однако вопреки разговорам о том, что выпрямление кривой вызовет рецессию, исторически, падение ВВП начиналось когда кривая снова становилась более крутой за счёт резкого снижения коротких ставок по сравнению с длинным концом кривой.

Перед последним кризисом кривая доходности США достигла минимальных значений в конце 2006 года. Спустя год началось падение S&P 500. К концу 2007 года экономика США официально вошла в рецессию. К этому моменту разница между доходностями достигала 53 б.п.



К сожалению я не понял некоторые моменты из этой статьи, и прошу тех кто более подкован в фундаментальном анализе, объяснить мне следующее:

1. Как разница между 2-, и 10-летними трежерис влияет на S&P 500?
2. И как цена трежерис вообще влияет на S&P 500?
 

R2-D2

Старший трейдер
Согласно прогнозу Тони Двайера из Canaccord Genuity цена должна вырости на 12% (3200 пунктов) до конца 2018, и до 3360 до конца 2019. Цель Двайера - самая высокая среди аналитиков Bloomberg.



Рич Росс из Evercore ISI даёт прогноз на 2975 до конца года

 
Последнее редактирование:
Величайшее фондовое ралли в истории человечества подходит к своему финалу. 3к скорее всего коснется, на последнем издыхании. Потом этот период с 2009го назовут золотыми годами или нечто вроде.

 
Сверху