Общий риск (gross exposure)

Общий риск (gross exposure) - это абсолютный уровень инвестиций фонда или трейдера.

Он представляет собой общую стоимость длинных позиций (лонг, на повышение) и коротких (шорт, на понижение). Выражается в долларах или процентах. Этот показатель указывает на уровень риска (exposure) на финансовом рынке - другими словами, какой суммой фонд или трейдер рискует. Чем больше общий риск, тем больше потенциальный доход или убыток.

Как подсчитать общий риск

Общий риск - важный показатель для хедж-фондов, институциональных инвесторов и трейдеров, что одновременно держат как длинные, так и короткие позиции.

Давайте представим себе хедж-фонд Йоды. Фонд намутил на продаже шишек $200 млн. долларов, это его капитал. Фонд открыл длинную позицию на $150 млн. и короткую - на $50 млн. Следовательно, общий рыночный риск фонда составляет 150 + 50 = $200 млн.

В данном случае общий риск = всему капиталу фонда. Следовательно, он составляет 100%.

Чистый риск (net exposure) - это разница между длинной и короткой позицией. В нашем случае, она составляет 150 - 50 = $100 млн.

Теперь взглянем на хедж-фонд Фирсова. У него тоже $200 млн. капитал, полученный на продаже малолеток арабам, однако, фонд использует кредитное плечо. Благодаря плечу, у фонда открыты длинные позиции на $350 млн. и короткие - на $150 млн. Общий риск составит $500 млн. (350 + 150), в то время как чистый риск будет $200 млн. (350 - 150).

Общий риск в процентах по отношению к капиталу составит для фонда Фирсова 250%, ибо: 500 / 200 = 2,5 x 100 = 250%.

Более высокий общий риск фонда Фирсова означает, что он рискует в рынке бОльшим, нежели фонд Йоды. Кроме того, используемое кредитное плечо способно существенно увеличить как прибыли, так и убытки.

Понятие общего риска - одна из основных метрик для подсчета комиссии фонда за управление средствами, поскольку комиссия взымается с общего риска по длинным и коротким позициям.
 
Последнее редактирование:

Димка

Старший трейдер
Давайте представим себе хедж-фонд Йоды. Фонд намутил на продаже шишек $200 млн. долларов
Теперь взглянем на хедж-фонд Фирсова. У него тоже $200 млн. капитал, полученный на продаже малолеток арабам
Ну и админы у нас тут:)
Хотя примеры очень наглядные, все понятно.
 
Сверху