Дневник Выдры

Тема в разделе "Дневники трейдеров", создана пользователем Выдра, 21 янв 2018.

  1. Выдра

    Выдра Начинающий

    Сурьезное животное :cool: Люблю доллар, экономику и финансы.

    Теги по постам:

    1. #eurusd, #eur, #usd - валютная пара евродоллар (ее анализ и мои мысли)
    2. #quote - цитата из книги
    3. #common_sense - немного о философии инвестирования
    4. #case - кейс
    5. #aud - про валютную пару audusd
    6. #xau - золото
    7. #tradewars - торговые войны
     
    Последнее редактирование: 30 май 2019
    V_Dmitrash, Dobby, Ca_tt и 9 другим нравится это.
  2. Выдра

    Выдра Начинающий

    #common_sense

    Всем привет. Не нашел площадки удобнее (пока) для постинга своих мыслей. Телеграмм не очень подходит для упорядочивания, а формат дневника сойдет.

    Рыбка скрыта в философии инвестирования. Как замечательно расписал Мастер с йодом про торговлю здравым смыслом, я всецело поклонник данной тактики и уже как больше полугода зарабатываю таким образом на форе. По сути я являюсь компетентным только в одном инструменте - валютной паре евробакс.

    Мне безумно нравится копаться, для поиска различных идей, возможностей. Что потом сходится в корреляциях, анализе и входе. Казаться самым умным, решать сложные задачи, развивать кругозор - это все то, что олицетворяет данный метод. Мы учимся составлять свое независимое мнение из десятков источников, искать повышенное матоожидание, когда рынок его дает. И зарабатывать, как же это круто, когда ты прав, да еще и деньги приходят, ммм

    "Суть не в том, какая лошадь, вероятнее всего, победит в скачках, а в том, ставки на каких лошадей или лошадь превышают их реальные шансы на победу. …Это может казаться элементарным, и многие игроки считают, что следуют данному принципу, но на деле так поступают очень немногие. При таком подходе всё, кроме ставок, отходит на задний план. Когда вы выбираете, на какую лошадь сделать ставку, то руководствуетесь не тем, «нравится» ли она вам, а только привлекательным расхождением между ее шансами на победу и ставками на нее."
    Находя мысли других в профильных финансовых изданиях, мы можем сопоставить факты и эмоции. А на их основе уже определить высоковероятный вектор движения цены, если появится расхождение.

    Алгоритм прост. Мы изучаем рынок, раскладываем на чем он построен, что им движет. Добавляем сюда экономику и финансы, чтобы разобраться в терминах, смотрим историю, как инструмент двигался в различных условиях. А дальше, чтение аналитики и добавление на фундамент твоего интрумента сентимент рынка, мнение других о нем.

    Обнял. Целую.
    [​IMG]
     
    Последнее редактирование: 6 май 2019
    V_Dmitrash, Bogdan, Ростислав и 4 другим нравится это.
  3. Bogdan

    Bogdan Начинающий

    Примеры в студию, please. Интересно на валютах посмотреть. До этого относил "торговлю здравым смыслом" больше к фондовому рынку. Хотя для валют тоже актуально, но больше в долгосрок, ИМХО.
     
  4. Выдра

    Выдра Начинающий

    #eur

    В цикле следующих статей, мне бы хотелось разобрать евродоллар и возможность с него что либо взять, пункты или разочарование - без разницы. Что мы имеем на начало?

    [​IMG]

    Цена зависла в еще одном канале, да заметьте, что он более волатильный (чем боковик с ноября по апрель), но это конечно все еще не тот евробакс который был раньше.

    Задача понять:

    - какие силы влияют на евро
    - какие силы влияют на доллар
    - объединив первые два пункта понять, что движет валютой..
    - и какое направление у нее будет высокоровероятно в ближайшее время (если таковое будет доступно)
    - заработать :)))
     
  5. Выдра

    Выдра Начинающий

    #quote

    Кейнс также скептически относился к тому, что профессиональные фондовые менеджеры могут выполнять роль «умных денег», на которые полагаются защитники гипотезы эффективного рынка в выравнивании ситуации на рынке. Кейнс, наоборот, считал, что профессионалы сами скорее склонны к иррациональному поведению, чем к его предотвращению.

    Он сравнил выбор лучших акций с обычной конкуренцией в финансовой среде Лондона 1930-х, в которой доминировали мужчины… Они выбирали самые хорошенькие лица из пачки фотографий.Профессиональное инвестирование можно сравнить с конкурсами красоты, которые проводит газета, где участникам предлагается выбрать шесть самых красивых лиц из сотни фотографий, при этом приз получает тот, чей выбор почти соответствует средним предпочтениям всех участников в целом: таким образом каждый участник должен выбрать не те лица, которые он лично считает самыми красивыми, а те, которые, по его мнению, с наибольшей вероятностью привлекут внимание его соперников, и все участники рассматривают свою задачу с той же самой позиции.

    Цель состоит не в выборе самых красивых лиц согласно собственному суждению и даже не в выборе красивых лиц по общему усредненному мнению. Здесь речь идет уже о третьем уровне сложности, где мы тратим свои умственные способности на выяснение того, каким в среднем будет среднее мнение. Я полагаю, существуют также те, кто практикует четвертый, пятый и более высокий уровень сложности игры на угадывание.

    На мой взгляд, аналогия с конкурсом красоты, которую провел Кейнс, является самым точным описанием того, как работают финансовые рынки, а также того, как поведенческие факторы играют здесь ключевую роль, хотя, возможно, во всем этом довольно сложно разобраться.

    (с) Новая поведенческая экономика
     
  6. Выдра

    Выдра Начинающий

    #case

    Недавний кейс - покупка доллара под новость о ВВП США 26 апреля. Расписывать все лень, да и смысла особого не вижу. Если коротко, то ВВП за 4 квартал 2018 был ужасный. Но после декабря прошло несколько месяцев - фонда и нефть восстановились, а как мы знаем есть корреляция между ввп и фондовом рынком. Сложив дважды два мы получаем, что из за роста отдельных волатильных компонентов - рост ВВП в первом квартале сто процентов будет больше, чем тот ужасный декабрьский.

    Используем тактику покупаем слухи - продаем факты. Детализируя с помощью ТА видим канальчик с коробкой, ждем откатик и ставим селл стоп ниже коробки. Держим до новости - профит.

    [​IMG]
    [​IMG]
    [​IMG]
     
    Последнее редактирование: 7 май 2019
    Dobby и Bogdan нравится это.
  7. Выдра

    Выдра Начинающий

    #eur

    Есть график. Задача разобраться, с нуля, что двигало рынки.
    [​IMG]
    Выделяя несколько значимых периодов:
    • 2014-2015
    • 2015-2017
    • 2017-2018
    • 2018 - наст. вр.
    [​IMG]
    Что нам расскажет об этих трендах? Возможно процентные ставки?
    [​IMG]
    [​IMG]
    Ну чтож, Последние повышения проц ставки ФРС США могут дать какую либо картинку, что вот они ужесточают монетарную политику, а ЕЦБ - нет. Но Вот 2014-2015 год, что там происходило? Почему доллар укрепился так сильно? Или почему в период 2015-2017 был большой боковик? Нипонятно

    Возможно, изменение балансов ЦБ нам дадут какие либо ответы?
    [​IMG]
    [​IMG]
    Да, уже становится интересно. Есть некоторые расхождения в их графиках. Посмотрим, соединив их вместе. Там еще баланс Японского, но другого графика не нашел.
    [​IMG]
    Соединив это на графике получим хотя бы какую то информацию. Мне не очень понятен тренд 2015-2017, ну это и понятно, ибо сам анализ поверхностный.
    [​IMG]

    Возможно, если кто то сможет дополнить, будет здорово :)
     
    Dobby, Ростислав, ELTigro и 4 другим нравится это.
  8. Выдра

    Выдра Начинающий

    #aud

    Statement on Monetary Policy – May 2019 (Reserve bank of australia)

    Это такой документ, в котором сам банк на блюдечке притаскивает всю инфу о состоянии экономики, о инфляции, о будущем, о экономическом росте - все, что можно представить - он публикует в таких отчетах. В таком море инфы можно:
    • разложить все по полочкам, если вы ноль в вопросах макроэкономики страны
    • найти иголку в стоге сена, которое поможет вам предсказывать ближайшие новости
    • сложив дважды два (сделав анализ и выяснить закономерности) вы можете всю собранную инфу применить в торговле ТЗС
    Для так сказать, себя вдохновения другим, публикую машинный, но немного исправленный, перевод раздела Overview.

    Рост экономики Австралии замедлился, а инфляция остается низкой.

    Сдержанный рост доходов домашних хозяйств и корректировка рынка жилья сказываются на потребительских расходах и жилищном строительстве. Несмотря на это, рынок труда функционирует достаточно хорошо, при этом уровень безработицы остался на отметке 5 процентов. Базовая инфляция была ниже, чем ожидалось, на уровне 1,5 процента в течение года до мартовского квартала, при этом ценовое давление в значительной части экономики было ослаблено.

    Ожидается, что рост ВВП составит около 2/3 процента как в 2019, так и в 2020 годах. Это ниже, чем прогнозировалось ранее, что отражает пересмотренные перспективы расходов домашних хозяйств на потребление и жилищную деятельность. Ожидается, что более сильный рост экспорта и дальнейшая работа над новыми инвестиционными проектами в горнодобывающей промышленности будут способствовать росту. Прогнозы инфляции также были пересмотрены в сторону понижения. Ожидается, что в 2019 году средняя инфляция составит около 1%, а затем постепенно увеличится до 2% в 2020 году и чуть выше 2% к началу 2021 года. В ближайшей перспективе инфляция ИПЦ, как ожидается, будет немного выше среднего уровня инфляции, обусловленного недавним повышением цен на бензин.

    Глобальный рост замедлился во второй половине 2018 года и, похоже, продолжится аналогичными темпами в 2019 году. Сдерживание отчасти было вызвано резким замедлением мировой торговли, связанным с замедлением внутреннего спроса в Китае и поворотом цикла в мировой электронной промышленности. Обусловленный этим сдвиг в экономическом развитии наиболее очевиден в странах Азии и еврозоны, ориентированных на торговлю. В некоторых из этих стран также ослабли инвестиционные и инвестиционные намерения. Напряженность в торговле по-прежнему является фактором риска ухудшения глобальных перспектив.

    В Китае власти продолжали свои усилия по поддержке роста посредством целенаправленного смягчения политики. Рост ВВП в Китае замедлился в мартовском квартале, но есть некоторые признаки в последних ежемесячных данных, что импульс снова набрал силу. Власти осознают необходимость обеспечения того, чтобы меры по поддержке экономики не повышали риски финансовой стабильности.

    В отличие от секторов, ориентированных на внешние факторы, рост потребления в Соединенных Штатах, еврозоне и Японии был относительно устойчивым, что поддерживалось жесткими рынками труда. Уровень безработицы на очень низком уровне во всех трех странах и рост заработной платы увеличился. Однако пока это мало что прибавило к инфляции. Базовая инфляция в настоящее время ниже целевых показателей центральных банков во всех трех основных развитых странах.

    В последние месяцы условия на мировых финансовых рынках еще более ухудшились. Условия стали более комфортными с начала года, раскручивая резкое ужесточение, которое произошло в конце 2018 года. Крупные центральные банки сигнализируют о том, что они, вероятно, будут проводить более гибкую денежно-кредитную политику, чем ожидалось ранее. Эти пересмотренные ожидания перетекли в рыночное ценообразование, взяв доходность суверенных облигаций на низкий уровень. Кредитные спреды и другие премии за риск также являются низкими, что сдерживает общую стоимость финансирования корпораций. Ослабление финансовых условий также было очевидным для большинства стран с формирующейся рыночной экономикой, в том числе в Китае. Однако для некоторых стран, включая Аргентину и Турцию, которые имеют особые уязвимые места, сохраняются риски.

    Условия на внутренних финансовых рынках также улучшились: доходность государственных облигаций упала до исторически низкого уровня, а цены на акции резко выросли. Кроме того, ослабло давление на краткосрочных денежных рынках, что привело к сокращению расходов банков на финансирование. Спреды банковских счетов теперь находятся на самом низком уровне с конца 2017 года, хотя это не дошло до большинства рекламируемых ипотечных ставок. Хотя практика кредитования остается значительно более жесткой, чем несколько лет назад, банки продолжают активно конкурировать за заемщиков с меньшим риском как среди домашних хозяйств, так и среди крупных предприятий. Спрос на жилищный кредит остается маленьким.

    Австралийский доллар в настоящее время находится в нижней части узкого диапазона, в котором он находился в течение нескольких лет. Ставки по суверенным облигациям в Австралии продолжали снижаться по сравнению с показателями в основных странах. Это, как правило, противодействует повышательному давлению на обменный курс, которое в противном случае было бы вызвано ростом цен на основные сырьевые товары Австралии.

    Более высокие цены на экспорт некоторых сырьевых товаров, в частности железной руды, способствовали улучшению условий торговли Австралии. Это следует из перебоев в поставках, вызванных закрытием шахт в Бразилии, а также некоторых перебоев в Австралии. Цены на нефть также выросли в последние месяцы, что со временем будет подпитывать цены на сжиженный природный газ (СПГ). Ожидается, что в предстоящий период условия торговли по-прежнему будут снижаться, поскольку предложение увеличивается, а спрос Китая на сыпучие товары снижается, но останется выше уровней, зарегистрированных в 2016 году.

    Рост ВВП оказался слабее, чем ожидалось во второй половине 2018 года, после сильного первого полугодия. Рост потребления заметно замедлился, особенно по тем дискреционным статьям, которые, как правило, коррелируют с жилищными условиями. В последние годы активность жилищного строительства снизилась с очень высокого уровня. Некоторые временные факторы также сказываются на росте: условия засухи сдерживают сельское производство; перебои в поставках сказываются на экспорте ресурсов; и свертывание почти завершенных проектов СПГ сказывается на инвестициях в горнодобывающую промышленность. Ожидается, что в следующих кварталах инвестиции в потребление и жилищное строительство будут оставаться незначительными, однако ожидается, что рост будет поддерживаться экспортом несельскохозяйственной продукции и, в дальнейшем, умеренным увеличением инвестиций в горнодобывающую промышленность.

    Последние данные показывают, что розничные расходы были слабыми в мартовском квартале, при этом объемы розничных продаж снижались в большинстве штатов. Краткосрочные перспективы роста потребления были пересмотрены в сторону понижения, поскольку более слабые условия на рынке жилья и рост доходов, вероятно, будут по-прежнему сдерживать расходы. Однако в дальнейшем ожидаемый рост доходов должен обеспечить определенную поддержку. Хотя проводимые работы по строительству жилья должны поддержать деятельность в ближайшем будущем, инвестиции в жилье, как ожидается, значительно сократятся в течение следующих нескольких лет. Предпродажная активность была слабой,поэтому возможны дальнейшие изменения в сторону понижения прогноза.

    Условия на сложившемся рынке жилья остаются мягкими. Цены на жилье продолжали снижаться в крупнейших городах, хотя в последнее время темпы снижения несколько снизились. Некоторые другие показатели, включая ставки клиринга аукционов, несколько улучшились с конца прошлого года, но в целом указывают на сохранение мягких условий. Цены также снижаются во многих других городах и районах. За исключением Сиднея, доля вакантных мест в аренде, как правило, остается ниже среднего уровня.

    Рост инвестиций в недропользование ускорился в декабрьском квартале, чему способствовали расходы на оборудование и строительство частной инфраструктуры. В ближайшей перспективе нежилое строительство, скорее всего, будет поддерживаться повышенным уровнем проводимых работ. Инвестиции в горнодобывающую промышленность, вероятно, начнут увеличиваться после завершения окончательных проектов СПГ и начала новых инвестиционных проектов.

    В последние кварталы наблюдался устойчивый рост государственного спроса, при этом значительно возросли расходы на инвестиции и ряд услуг, предоставляемых домашним хозяйствам. Резко возросли и налоговые поступления. Хотя это способствовало улучшению финансового положения государственного сектора,оно, как правило, компенсировало поддержку, которую общественный спрос оказывал общему росту.

    В отличие от сигналов, поступающих из национальных счетов, ряд показателей на рынке труда остаются положительными. Рост занятости был сильным в мартовском квартале, после аналогичных результатов в течение большей части 2018 года. Доля вакантных должностей остается высокой, и продолжают поступать сообщения о нехватке квалифицированных кадров по отдельным специальностям.

    С сентября уровень безработицы остается стабильным и составляет около 5 процентов. В соответствии с ведущими показателями спроса на рабочую силу ожидается, что в течение следующих шести месяцев темпы роста занятости будут примерно такими же, как и темпы роста численности населения трудоспособного возраста, а затем несколько возрастут по мере роста ВВП. По прогнозам, уровень безработицы сохранится на уровне около 5% в этом и следующем году, а в 2021 году достигнет 4/4%.

    За последние несколько лет темпы роста заработной платы постепенно увеличивались, особенно в частном секторе. Замораживанию заработной платы подвержено меньшее число работников частного сектора, чем в последние годы. Фирмы обычно ожидают, что рост заработной платы останется неизменным или немного увеличится в этом году. На заработную плату в государственном секторе влияет политика, направленная на сдерживание роста средней заработной платы.

    Несмотря на сильный рост занятости и восстановление роста средней почасовой заработной платы, рост доходов населения был очень низким по 2018. Источники доходов, не связанные с трудовой деятельностью, были сокращены и, вероятно, будут сокращаться в течение некоторого времени с учетом последствий засухи для доходов фермеров и неблагоприятных условий на рынке жилья для доходов многих других неинкорпорированных предприятий. Сильный рост налоговых платежей также вычитается из роста располагаемого дохода в последние годы.

    Слабый рост доходов домашних хозяйств создает один из основных рисков для перспектив потребления домашних хозяйств, особенно в контексте падения цен на жилье и необходимости обслуживания многими домашними хозяйствами высокого уровня задолженности. Вероятно некоторое восстановление роста доходов, поскольку ожидается, что рост занятости останется стабильным, заработная плата, как ожидается, увеличится, а налоговые льготы для налогоплательщиков с низким и средним доходом вступят в силу во второй половине этого года.

    Инфляция оказалась слабее, чем ожидалось в мартовском квартале. Средняя инфляция за квартал составила 0,3%, а в годовом исчислении снизилась до 1,6%; другие показатели базовой инфляции, как правило, были ниже. Инфляция была сдержана в широком диапазоне внутренних цен, и это более чем компенсировало последствия засухи для некоторых цен на продовольствие и переход от более раннего снижения обменного курса к ценам на розничные товары. Уровень инфляции был ниже среднего-1,3 процента в течение года, в основном из-за более раннего падения цен на бензин.

    Инфляция, связанная с жильем, в том числе в отношении арендной платы и цен на недавно построенные дома, была мягкой и, вероятно, останется таковой в ближайшем будущем. Медленный рост затрат на рабочую силу и других коммерческих расходов также способствовал низкой инфляции в ряде рыночных услуг. Управляемая инфляция цен была ниже среднего уровня из-за ряда политических решений, направленных на решение проблем, связанных с ростом стоимости жизни. Дальнейшие инициативы в этой области могли бы сдержать инфляцию в коммунальных и других регулируемых ценах; это представляет собой ключевую неопределенность в отношении перспектив инфляции.

    В июньском квартале инфляция будет увеличена за счет недавнего повышения цен на бензин. В то же время ожидается, что базовая инфляция останется низкой в ближайшие кварталы, главным образом потому, что слабость в области жилья, как ожидается, сохранится в течение некоторого времени. Кроме того, прогноз инфляции также был немного снижен, поскольку более мягкие перспективы роста подпитываются прогнозом инфляции с отставанием.

    С августа 2016 года правление Резервного Банка сохранило денежную ставку на уровне 1½ процента. Эта экспансионистская установка денежно-кредитной политики помогла поддержать рост и создать условия для снижения уровня безработицы, которое произошло в течение 2018 года. Более низкий уровень безработицы привел к незначительному росту заработной платы, и ожидается дальнейший рост. Вместе с тем инфляция остается сдержанной, а корректировка на рынке жилья способствует снижению как расходов домашних хозяйств, так и общего уровня инфляции.

    На своем недавнем совещании Совет сосредоточил внимание на последствиях низких темпов инфляции для экономических перспектив. Он пришел к выводу о том, что продолжающийся низкий уровень инфляции свидетельствует о возможности достижения более низкого уровня безработицы при одновременном обеспечении того, чтобы инфляция соответствовала целевому показателю. С учетом этой оценки совет будет уделять пристальное внимание изменениям на рынке труда на своих предстоящих совещаниях.
     
  9. Выдра

    Выдра Начинающий

    Есть такая интересная картинка от deutsche bank с корреляцией китайских и американских 10 летних облигаций. Если китайским дать геп в два месяца, получится, что американские повторяют их динамику плюс-минус также.

    [​IMG]

    Что сейчас:

    [​IMG]

    Как видно, #us10y продолжили повторять динамику китайских с опозданием. Образование второй впадины совпадает с такой же фигурой у #cn10y. Но вот в чем вопрос, на что оказывают влияние доходности десятилеток? И что оказывает влияние на них?

    1. Снижение доходностей поддерживает рост акций
    2. Доходности следуют за инфляцией
    3. Индекс доллара коррелирует с доходностями

    Доверять ли такой странной корреляции? Что скажет инфляция?

    [​IMG]

    Коротко, недавние тарифы трампа, которые как мы знаем будут платить потребители америки, 25% на 300 млрд дадут всплеск к инфляции. Возможное удорожание нефти (бензин=инфляция), рост зарплат в первом квартале больше, чем рост цен, что тоже оказывает давление на инфляцию.

    Но, мы встречаем встречный ветер - игроки рынка делают ставки на снижение ставок. А ФРС как ни в чем не бывало говорит о:

    [​IMG]
     
    R2-D2, Dobby и Мастер с йодом нравится это.
  10. Выдра

    Выдра Начинающий

    #us10y #xauusd

    Вернемся снова к инфляции. Для меня эта тема интересна даже не с учетом того, что я смогу на ней заработать (я еще не могу в силу моей некомпетентности брать большие движения), а с той стороны, что она открывает двери в понимание того, что будет дальше, и какие решения будут принимать люди, наделенные властью.

    В принципе, как это обычно закономерно и происходит, крупный капитал опережает действия ФРС, иногда на длинных промежутках времени. Сейчас мы видим потрясающую картину бегства инвесторов в 10 летние бонды, от чего те аж упали до 2.23%.

    И, я думаю это правильная мысль. Поясню про стагфляцию.

    Это такой термин, который относится все к той же кобыле - инфляции. По общепринятой модели, когда ЦБ увеличивает кол-во бабла в системе - идет инфляция. В худшем случае ЦБ может вызвать инфляцию без экономического роста, но вызвав период, так называемой стагфляции.

    - ситуация, в которой экономический спад (вспомним бизнес циклы) и депрессивное состояние экономики (маленький экономический рост и рост безработицы) сочетаются с ростом цен (инфляцией)

    Как я и сказал в предыдущем посте, вероятность подьема инфляции есть после введенных Трампом пошлин на китайские товары. Цель ФРС в 2%, которую они тк усердно добиваются, может быть достигнута. И что тогда делать?

    У нас назревают противоречивые истины:

    - капитал бежит в бонды (долгосрочные)
    - золото не растет
    - доллар растет
    - экономический рост под вопросом
    - инфляция, возможно, пойдет вверх
    - ФРС на паузе
    - Народ ставит на снижение процентной ставки в конце года

    [​IMG]
    [​IMG]

    Появляются вопросы, которые я пока не могу понять.

    а) Инвесторы в бонды глупцы и их выбьет?
    б) Золото нужно лонговать?

    Наблюдаем дальше..
     
    Последнее редактирование: 29 май 2019
    Dobby нравится это.
  11. Выдра

    Выдра Начинающий

    #aud

    Интересные корреляции, которые кому то возможно дополнят фундаментальный анализ AUD. Ведь, как известно, на рынок влияют несколько сил, и одна руда, например не сможет развернуть тренд в австралийце, и тд.

    Давайте немного рассмотрим графики, а после этого сделаем выводы.

    [​IMG]
    [​IMG]
    [​IMG]
    [​IMG]

    Bottom line ^-^

    + Самое сильное влияние оказывают бонды AU10Y
    + Когда ставки по бондам растут, руда растет и золото - рост будет больше
    + Бонды плывут вниз с маленькой волатильностью, волатильность в ауде - рост и падения золота с рудой
     
    malecula, Dobby и R2-D2 нравится это.
  12. Выдра

    Выдра Начинающий

    #xau

    Было:
    [​IMG]
    Стало:
    [​IMG]

    Добавилось:
    [​IMG]
     
  13. Выдра

    Выдра Начинающий

    #case

    Вот и закончился первый этап моих входов по золоту и евро (или последний, who cares?). Начиная с 28 мая я пристально следил за тем, что формируется на рынке. Как обычно, рынок недооценил вероятность снижения ставки, когда бонды-десятилетки пошли на дно (полный риск-офф). Золото и доллар стояли, как ни в чем не бывало (запись от 30 мая), и следуя консервативной торговли, нужно было просто войти:

    а) отложкой на пробитии треугольника (золото)
    б) выловить на дне маленьким лотом, потом добавляясь по тренду (евро)

    Так и получилось. Не ожидал такой взлет, но говорящие головы, в том числе и ФРС сделали свое дело (заговорили о снижении напрямую), консенсус оформился - мы пошли вверх.

    [​IMG]
    [​IMG]

    UPD. К слову, кто бы там не говорил, что рынок предсказал возможное понижение ставки, утащив десятилетки на дно - ошибается. Народ ошибался, ошибается и будет ошибаться. График от Deutsche Bank наглядно демонстрирует это:

    [​IMG][​IMG]
     
    Последнее редактирование: 12 июн 2019
    Montana и Мастер с йодом нравится это.
  14. Выдра

    Выдра Начинающий

    Немного не коротко о том, что народ делает на волл стрит и почему это кончится бОльшими банкротствами, чем в кризис 2008

    ...и почему ФРС будет обязана добавить ликвидности в рынок, иначе жуткого зрелища не миновать уже в начале 2020. Но его не миновать и в последующие годы. Подушка ликвидности под нулевые процентные ставки поймала ФРС в ловушку из которой пока нет выхода.

    2008 год называют великой рецессией. Все тогда жутко запаниковали, ведь упало столько банков, пострадала мировая торговля и тд и тд. Но вызвало это падение subprime mortage, выдача необеспеченных ипотек всем, кому требовалось.

    Но тут у нас кризис, буквально всего (everything bubble)
    [​IMG]
    А на верхушке сидят владельцы хедж фондов, пенсионных фондов, CEO, и тд. Которые сливают свои акции безумными темпами (максимум с 2008 года), хедж фонды, которые уходят в кеш, а с особенности пенсионные, которые уже совсем оборзели.

    Buyback's

    Чуваки, используют кеш своих компаний на выкуп своих собственных акций, что заставляет их расти. Подробнее на эту тему, клац

    И как раз эта причина вынудила пенсионные фонды (самый главный источник всех денег на рынке ~ 1/2 от всех денег, если грубо) влкадывать деньги в рискованные корпоративные облигации (через управляющих, но суть такая же). Так как пенсионные жутко недофинансированы, их обязательства покрыты только на 2/3. Будущим пенсионерам должны больше, чем они имеют сейчас. Поэтому нужно делать больше процентов.

    В этих штуках создаются различные LBO. Делается это легко. У вас есть 100 долларов, вы берете, допустим по 5% еще 900 баксов. У вас 1000. И вы инвестируете их в покупку какой либо компании (target), которая будет давать 10%, то есть 100 долларов с возврата на инвестицию. После выплаты долга, вы получите 55 долларов чистой прибыли. То есть 55%, ведь вы вкладывали только 100 своих денег.

    Концепт leveraged buyout очень простой. Вы покупаете компанию - фиксируете - продаете (или IPO) По итогу получая бешенные проценты, хотя компания может больше и не приносить прибыль, так как все уходит на оплату долга.

    Uber, Lyft - которые не будут приносить деньги, возможно никогда - одни из таких случаев. Компании-зомби, у которых расход больше дохода и их единственная цель было IPO.

    Corporate bonds

    ~ долговой инструмент, созданный с целью помочь компаниям собрать финансирование. Их называют fixed-income, так как их оплачивают по частям на регулярной основе (обычные облигации, только не государства, а компании)
    [​IMG]
    График выше показывает основную слабость ФРС - спред корпоративных облигаций. Если он поднимается - кредиты, значит, становятся дороже и компаниям все труднее и труднее обслуживать свой долг. Если он поднимается (как было в конце 2018) выше определенного значения - ФРС обсепокоено понижает планку проц ставок, чтобы не допустить больших банкротств (все задолжали в период околонулевых ставок, а расплачиваться сейчас трудно, вот почему пузырь всего сейчас)

    Большое количество слабых бондов, ФРС обязана будет как то их обслуживать. А единственный способ - заливать деньги и еще и еще. Перенося кризис на следующее десятилетие.
    [​IMG]
    Но, если деньги так и продолжут заливаться, ничего не поменяется. Рынок уже приобрел иммунитет против дешевого бабла, которая никак не разивает не только бизнес, но и страну. Деньги остаются внутри системы (волл стрит), ликвидности становится меньше, ведь компании сами же акции и выкупают, на деньги пенсионных и других частных лиц, так как иностранцы уже долгое время эти акции сливают (как и гос. облигации америки, те тоже выкупаются народом америки, через пенсионные, взаимные фонды и хедж фонды, подробнее тут).

    Все это замкнутый круг. Остается только, что без снижении ставки ФРС, ни облиги, ни корпораты, ни сиплый - больше не будут привлекательны. Значит нужно следить за blockout buyback's в периоды отчетностей, спредами облигаций, сообщениями ФРС. And buy the dip

    Не знаю, что еще добавить. Все это грустно. Ведь за новым QE или modern monetary policy (MMT) пойдет новая скупка всякой высокорискованной фигни. Кстати поэтому русский рынок и держится. Он дает кошерные проценты и плюс минус безопасен (пока нефть не грохнулась, хехе)
     
    Райтс, Dobby и Ростислав нравится это.
  15. Выдра

    Выдра Начинающий

    Что происходит с мировыми ЦБ?

    ФРС намекнула на снижение ставки.. И понеслось:

    - Австралия если что смягчит ставку: ориентир на рынок труда
    - ЕЦБ смягчит монетарную политику (т е начнет новое QE), если инфляция не достигнет таргета (а она не достигнет, лол)
    - Вероятность снижения ставки ФРС в июле (31.07) - 81.1%

    1. Рынок закладывает уже 87% вероятность понижения ставки ЕЦБ в сентябре (вчера было 40%). Поскольку ЕЦБ сохранил ставку по депозитам на отрицательном уровне, банк, вероятно, для начала предпочтет возобновить программу QE
    2. Рынок труда будет "особенно важен" при принятии решения о дальнейшем смягчении. Июньское снижение ставки поможет сократить свободные мощности на рынке труда. Правление отметило снижение процентных ставок не только по безработице. Факторы, ограничивающие инфляцию, рост зарплат также, как ожидается, продлятся некоторое время (РБА, австралийцы)

    И все это да, говорит о снижении этих валют, у бакса же проц ставка 2.5%, даже если они понизят (ФРС) - ставка больше, чем в других развитых странах. Но, облиги и золото так не думают. Как обычно перед заседанием ФРС (19.06) происходят удивительные вещи:
    [​IMG]
    [​IMG]
    [​IMG]
    Что же это может говорить?
     
    R2-D2, Dobby и Ростислав нравится это.
  16. Выдра

    Выдра Начинающий

    2019: Год золота

    Уже не для кого не секрет, что Золото пробило 4 летний хай. Импульс сильный, яркий - самое то для такого пробоя.
    [​IMG]
    Вместе с тем, это совпадает со своебразными циклами Commodities to S&P 500 Ratio
    [​IMG]
    Даже по ТА там гарантированное движение на много пунктов, пусть и не 1600. Что должно произойти в мире, чтобы золото так укрепилось не знаю, пока в будущее заглянуть не могу и понять тренд соответственно тоже.
    Одновременно это пугает и радует. Буду наблюдать за золотом и дальше в надежде понять тренд и наконец то впервые в своей трейдинговой карьере попытаться поймать тренд до конца, выцарапать из него все, что можно.

    Ждем :)
     
    Montana, MADCAT, Райтс и 2 другим нравится это.
  17. Выдра

    Выдра Начинающий

    Снова я. Как обычно пишу сам для себя :)

    Недавно Danske bank выкатил хороший ресерч на несколько тем. Я их разбил на несколько постов, таких различных идей, которые буду прорабатывать. Все структурирую, для повышения кругозора, а во вторых для небольшого конспекта текущей ситуации на этом рынке.

    Евро
    - Европейские экономические данные после небольшого отскока могут продолжить движение вниз. Инвесторам необходимо готовится к некоторым негативным экономическим сюрпризам в течение нескольких недель
    - Дальнейшие падение ВВП и PMI (в 3 квартале) может способствовать решению ЕЦБ о дальнейшем смягчении и что эти стимулы будут оправданы
    [​IMG] [​IMG]
    - Уровень инфляционных ожиданий продолжает свое пике. Этот уровень очень низок и далек от цели ЕЦБ, поэтому ЕЦБ должен прийти с налом и удовлетворить рынки

    Как я уже и говорил, проблема Европы, глобальная проблема всего блока, в большом грузе слабых правительственных облигаций южных стран, которые держат в большом обьеме крупные банки европы. Замкнутый круг, из которого нет выхода

    [​IMG]
    - Опрос Bloomberg: ЕЦБ подаст сигнал о смягчении ДКП (денежно кредитной политики) в июле, снизит ставки в сентябре
     
    MADCAT, Elektrik и Dobby нравится это.
  18. Выдра

    Выдра Начинающий

    USDNOK

    Коротко: ФРС готовится снижать ставки и включать QE, Норвежский центральный банк ставки наоборот повышает
    [​IMG]
    1. Высокие темпы роста в связанных с нефтью отраслях. промышленная активность из за этого хорошо сохранилась
    2. Траты (инвестиции) будут выше, чем ожидалось в этом году. Восходящий тренд в производстве будет продолжаться (если глобальный спад не будет слишком уж сильным)
    3. Зарплаты растут быстро, так же как и процентные ставки. Безработица маленькая, поэтому риск резкого падения цен ограничен
    4. У розничных продаж положительная динамика, нет пока никаких признаков того, что высокие процентные ставки начали кусаться

    Важные новости:

    - 10.07 Inflation Rate Norway
    - 15.08 Interest Rates Decision
    [​IMG]
    1 этап - НЦБ (норвежский цент. банк сокр.) Повышает ставку, ФРС неизменен. Период 2010-2012. Нефть растет, NOK Растет
    Между 1 и 2 этапом - НЦБ снижает, ФРС неизменен, 2012 год, нефть растет, NOK следует за ней
    2 этап - 2012-2015 года, ставки неизменны, нефть падает, NOK с перерывами тоже
    3 этап - НЦБ снижает, нефть падает, NOK скатывается вниз
    4 этап - НЦБ неизменен, ФРС повышает, нефть растет, NOK с большой волатильностью растет 2016-2018
    5 этап - 2018 год, сначала ФРС только повышала, NOK падала, нефть росла
    6 этап - С 2018 года, ФРС замедляет свое повышение, НЦБ повышает, нефть падает, NOK медленно падает
     
    MADCAT, R2-D2 и Райтс нравится это.
  19. Выдра

    Выдра Начинающий

    [​IMG]
    Поздравляем Трампа. Если это продолжится, а это продолжится, ему светит второй срок. Действие таково, что когда снижается спред корпоративных облигаций, то есть по сути условия кредитования улучшаются - акции чувствуют себя лучше. Поэтому лонгуем и дальше. Этот порочный круг.
    [​IMG]
     
    Райтс, MADCAT и R2-D2 нравится это.
  20. Выдра

    Выдра Начинающий

    Сиплый продолжает свой рост на фоне смягчения финансовых условий на примере спреда между государственными и корпоративными облигациями. Чем он ниже - тем вольготнее чувствуют себя компании в US
    [​IMG] [​IMG]
    Индекс доллара тащат вниз, вангуя диапазон 94-97 на следующие полгода. На фоне комментариев Трампа о возможном искусственном ослаблении доллара для роста ВВП и улучшения экспорта.
    [​IMG]
    Евро продолжает свой боковик в боковике в боковике. Инфляционное пике еврозоны продолжается, свой мандат на таргет 2 процентной инфляции ЕЦБ так и не достигает (на текущий момент инфл. 1.15).
    Есть мнение, что, заявление Драги: "если инфляция продолжит свое пике, то ЕЦБ ответит как надо" недооценено рынками. Пока ФРС будет проводить смягчающую политику (уже в июле снижение ставки), ЕЦБ будет на паузе. Это может создать (если евродоллар вырастит) ускорение снижения инфляции, что собственно запустит сразу же печатный станок Еврозоны.
    Спред облигаций DE10Y-US10Y растет, несмотря на маленькое снижение евро, двигающееся к образованию мини-двойного дна.
    [​IMG] [​IMG]
    Индекс страха (VIX) и usdjpy, до этого двигающиеся в разных направлениях, последнее время двигаются рука об руку. Плохой знак для аппетита к риску (?)
    [​IMG]
    Ну и как приятный бонус - корреляция фьючерса на молочную продукцию с курсом новозеландского доллара. 30 процентов экспорта Новой Зеландии - молочная продукция.
    Единственная пара, которая так любит диапазоны (йода ;))
    [​IMG]
     
    R2-D2 и Ростислав нравится это.